上周市场表现:04月20日-04月24日,电子行业表现强于大市。截止04月24日收盘时,中信电子行业指数上涨6.45%,沪深300指数上涨了2.32%,上证指数上涨2.48%。电子元器件子板块全线上涨,其中分立器件和印制电路板板块领涨,涨幅达到18.09%和8.94%。只有光学元件和显示器件板块表现略弱,分别上涨2.96%和4.12%。

行业观点:电子行业上周强势回归,半导体行业整合等概念股涨势强烈。值得注意的是北美BB值仍然维持在1.10,扩张态势稳固,景气度依然较高。中国半导体和电子制造行业应顺应大潮,高速发展。我们看好电子板块中重点子行业的景气度,短期看好可穿戴设备,中长期仍然看好半导体设计/封装和智能家居。

我们认为以下板块值得关注:

1、可穿戴设备,受苹果Apple watch预订量超预期的刺激;2、智能家居概念,苹果Apple TV家居智能产品的更新及降价;3、集成电路板块,长期受益与国家支持的并购和整合。

行业风向标:

顾能下调2015年全球半导体收入增速至4%

顾能再次下调全球半导体行业收入预测,预计将达3540亿美元,较2014年增长4%。本次调整已经是连续两次下调,上两次分别是5.8%和5.4%。顾能认为DRAM将恢复传统的降价方式以消耗库存,DRAM供需可能平衡,增幅降至7.7%,而2016、2017年DRAM营收将会出现萎缩。

2015Q2手机和笔记本出货量环比提升

据Digitimes数据显示,2015 第二季度中国智能手机应用处理器环比出货增长17%,同比增长18.4%;2015二季度全球笔记本出货环比增长11%,同比下降1.2%,但是幅度已经比一季度的下降4.7%大幅度缩小。

应材和东电合并终止

全球半导体设备大厂--应用材料(Applied Materials)和东电 (Tokyo Electron)合并案被美国司法部终止。美国司法部称,双方对于合并后的竞争流失问题未提出充分解决方案。声明强调,应材和东京威力科创皆无须支付额外的合并中止费用。

风险提示:Apple Watch供应链供货能力不足;宏观经济复苏弱于预期;市场震荡与风格切换引起的估值变化。